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上一次对冲基金和资产管理公司对基准美国国债的未来产生如此分歧，是在美联储的货币政策紧缩周期即将在2018年底见顶的时候。

智通财经APP注意到，美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，杠杆基金在10年期期货上的净空头头寸已增至2019年以来的最高水平。然而，更为乐观的机构投资者的净多头头寸已攀升至2006年以来的创纪录水平。

美国国债今年出现反弹，因市场押注美联储将很快结束一代人以来最严厉的加息。这可能推动快钱基金做空10年期公债相对于较短期公债，因预期收益率曲线将很快开始趋陡。

与此同时，资产管理公司等买入并持有的投资者正受到基准债券10多年来最高利率的吸引。

野村证券驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst表示，“利率市场正在形成看涨的主题，越来越多的人认为美联储接近结束加息。人们的看法是，美联储未来的行动可能不会像目前的沟通暗示的那样强硬。”